RUSKA središnja banka snizila je u petak ključnu kamatnu stopu, ali za samo četvrtinu postotnog boda, signalizirajući blaži tempo sniženja troškova zaduživanja u uvjetima očekivane više inflacije i poticajne fiskalne politike.

Ključna kamatna stopa snižena je tako po četvrti put od početka godine i sada iznosi 14,25 posto. Sniženje je ipak upola blaže nego na prethodne tri sjednice, kada su je spuštali za po pola postotnog boda.

Od 21 posto do 14,25 posto

Još na početku godine kamatne stope iznosile su čak 21 posto, uz objašnjenje središnje banke kako visokim troškovima zaduživanja želi obuzdati "pregrijano" gospodarstvo i inflaciju. U lipnju su ih snizili prvi put u više od dvije i pol godine, a zatim još tri puta do kraja prosinca, na 16 posto.

"Gospodarska aktivnost i dalje raste umjerenim tempom, nakon privremenog pada na početku godine", stoji u priopćenju središnje banke, a cjenovni trend pokazuje blago usporavanje inflacije.

Inflacija usporava, ali rizici ostaju

U svibnju je inflacija oslabila na 5,3 posto, s 5,6 posto u prethodnom mjesecu. U veljači i ožujku cijene su na godišnjoj razini bile porasle za 5,9 posto. Kada se isključe hrana i energija, temeljna inflacija iznosila je u ožujku i travnju 5,0 posto, u skladu s prosjekom u prvom tromjesečju, pokazuju podaci središnje banke.

U lipnju će inflacija osjetiti utjecaj naglog skoka cijena goriva, napominju. Vlada je poduzela potrebne mjere, ali trebat će možda vremena da se ponuda oporavi, rekla je guvernerka Elvira Nabiullina. Poskupljenje goriva moglo bi utjecati i na inflacijska očekivanja budući da je taj proizvod važan i za građane i za kompanije, dodala je Nabiullina.

Lošije prognoze za svjetsko gospodarstvo, skok cijena na svjetskim tržištima i geopolitičke tenzije i dalje predstavljaju rizik te bi mogle potaknuti inflaciju u srednjoročnoj perspektivi, upozoravaju. Proinflatorni rizici pojačani su i zbog privremeno smanjene proizvodnje goriva, dodaju.

Gospodarstvo raste, potrošnja ubrzava

Pokazatelji gospodarske aktivnosti pokazuju poboljšanje u drugom tromjesečju, nakon pada na početku godine. Gospodarstvo u cjelini raste u prvoj polovini godine "umjerenim" tempom, zaključuju.

Osobna potrošnja ubrzala je u proteklim mjesecima, nakon zahlađenja početkom godine, a blago je uvećana i investicijska aktivnost, navode iz banke, iako je još uvijek prigušena. Banke su u proteklim mjesecima pojačale kreditiranje poduzeća i građana, koji ipak i dalje pokazuju izraženu sklonost štednji, stoji u priopćenju.

Sporiji tempo sniženja u budućnosti

Naznačili su da bi i u budućnosti mogli snižavati kamatne stope blaže nego što su očekivali prema travanjskom temeljnom scenariju.

"Temeljni scenarij ruske središnje banke pretpostavljao je da će fiskalna politika pomoći zakočiti inflaciju na srednji rok, no tvrdokorni strukturni proračunski deficiti do 2029. godine mogli bi zahtijevati strožu monetarnu politiku no što je predviđeno prema temeljnom scenariju", upozorili su iz banke.