CIJENA Bitcoina pala je tijekom azijskog trgovanja nakon propasti diplomatskih napora između Washingtona i Teherana, što je potaknulo novu zabrinutost oko opskrbe energentima s Bliskog istoka i nagli skok cijena nafte. Vodeća kriptovaluta povukla se zajedno s dionicama, što je dodatno naglasilo osjetljivost tržišta na geopolitičke rizike, kretanje cijena nafte i strah od inflacije.

Preokret raspoloženja uslijedio je nakon optimističnog tjedna u kojem su se ulagači nadali smirivanju napetosti, piše CryptoSlate. Prema podacima, najveća digitalna imovina pala je s vikend maksimuma od preko 74.000 dolara na najnižu razinu od 70.540 dolara, nakon što je potpredsjednik JD Vance izjavio da su pregovori u Islamabadu završili bez dogovora.

Povlačenje na tradicionalnim tržištima

U trenutku pisanja teksta, Bitcoin se blago oporavio na 70.877 dolara, no i dalje je znatno ispod razina dosegnutih prošlog tjedna nakon objave o primirju. Pad se proširio i na druge vodeće kriptovalute, pa su Ethereum, XRP i Solana zabilježili pad veći od 3 posto.

Ovakav razvoj događaja odražava šire povlačenje na tradicionalnim tržištima, gdje su ulagači ponovno procijenili izglede za deeskalaciju sukoba koji je već uzdrmao pomorske rute i globalna očekivanja o rastu i inflaciji. Američko tržište dionica, uključujući indekse S&P 500 i Dow Jones, palo je za oko 1 posto, dok je Nasdaq 100 zabilježio pad od 1,3 posto.

Optimizam je počeo slabiti tijekom vikenda jer pregovarači nisu uspjeli premostiti razlike. Vance je izjavio da iranski dužnosnici nisu bili spremni prihvatiti američke uvjete, dok su iranski državni mediji za neuspjeh okrivili "nerazumne američke zahtjeve". Iako primirje ostaje na snazi do 22. travnja, propast pregovora ostavlja tržišta u neizvjesnosti.

Američka blokada

Napetosti su dodatno porasle nakon što je Središnje zapovjedništvo SAD-a (CENTCOM) najavilo da će od 13. travnja početi provoditi nova ograničenja pomorskog prometa koji ulazi i izlazi iz iranskih luka. Naredba se odnosi na sve brodove u iranskim obalnim vodama, bez obzira na nacionalnost ili vlasništvo.

Iz CENTCOM-a su poručili da će plovilima koja idu prema neiranskim odredištima i dalje biti dopušten prolazak kroz Hormuški tjesnac. Unatoč tome, trgovci su ovaj potez protumačili kao novu eskalaciju pritiska Washingtona na Teheran.

Cijene nafte odmah su reagirale. Cijena sirove nafte Brent skočila je za više od 8 posto i prešla 103 dolara po barelu, dok su cijene američke nafte na otvaranju porasle za 10 posto, na preko 105 dolara po barelu.

Ovakva reakcija pokazuje koliko su energetska tržišta postala osjetljiva nakon tjedana sukoba. Kroz Hormuški tjesnac, jednu od najvažnijih svjetskih točaka za transport nafte i plina, prolazi oko petine globalnih zaliha, a promet je već znatno smanjen od početka rata.

Ovakav scenarij izlaže Bitcoin poznatoj makroekonomskoj lančanoj reakciji: više cijene nafte potiču zabrinutost da bi inflacija mogla ostati visoka, što prijeti produljenjem razdoblja strožih financijskih uvjeta. Nakon što je tržište poraslo na nadama o smirivanju situacije, neuspjeh diplomacije i povratak cijene nafte iznad 100 dolara prisilili su ulagače na brzu ponovnu procjenu rizika.

Tržišna struktura

Oštrina pada odražava i krhku tržišnu strukturu koja je postojala i prije propasti pregovora. Podaci Glassnodea pokazuju da se pri cijeni od oko 70.800 dolara otprilike 13,5 milijuna adresa nalazi u gubitku, što znači da je značajan broj vlasnika kupio Bitcoin po višim cijenama. To stvara potencijalni prodajni pritisak pri svakom pokušaju oporavka cijene.

Iz Glassnodea također navode da je raspon cijena od 70.000 do 80.000 dolara obilježen slabom likvidnošću i čestim uzimanjem profita. U međuvremenu, Joao Wedson, izvršni direktor Alphractala, istaknuo je da su pesimistični trgovci postali agresivni i izgradili visoku polugu nakon što je likvidnost "počišćena" iznad 73.000 dolara.

Prema njegovim riječima, iako likvidnost i dalje postoji iznad 75.000 dolara, ulagači s dugim pozicijama (long) ostaju dominantna strana izložena budućim likvidacijama, a trenutna faza nalikuje konsolidaciji unutar šireg silaznog trenda.

To potvrđuju i podaci CryptoQuanta, koji su zabilježili gotovo milijardu dolara prodajnog volumena na Binanceovim derivatima unutar samo sat vremena nakon što su propali pregovori. Stope financiranja za Bitcoin ostale su negativne, na oko -0,0065%, što je znak da kratke pozicije (short) dominiraju u kratkoročnom pozicioniranju.

Sve ovo objašnjava zašto se Bitcoin sve više ponaša kao makro imovina osjetljiva na likvidnost, reagirajući na promjene cijena nafte, kamatnih stopa i geopolitike.

Institucionalni ulagači pružaju podršku

Unatoč geopolitičkim rizicima, jedan dio tržišta pokazuje otpornost. Rachael Lucas, kripto analitičarka u BTC Marketsu, istaknula je da je institucionalno okruženje i dalje konstruktivno. Američki spot Bitcoin ETF-ovi zabilježili su najjače tjedne priljeve od veljače, privukavši 786 milijuna dolara u tjednu koji je završio 10. travnja.

BlackRockov iShares Bitcoin Trust činio je 612 milijuna dolara tog iznosa, dok je novi fond Morgan Stanleya u prva tri dana trgovanja prikupio 46 milijuna dolara. Ova potražnja je važna jer apsorbira dio prodajnog pritiska starijih vlasnika koji koriste rast cijene za izlazak s tržišta. Analitičari tvrtke BIT Official, nekadašnjeg Matrixporta, primijetili su sličnost s 2025. godinom.

"Ono što ovo čini posebno značajnim jest paralela s 2025. godinom, kada su priljevi u ETF-ove od početka godine bili slično ravni u ovoj fazi, da bi uslijedio porast od gotovo 30 milijardi dolara u priljevima.

Taj val kapitala na kraju je potaknuo snažan rast. Gledano kroz tu prizmu, nedavna stabilizacija sugerira da je Bitcoin možda već apsorbirao većinu prodajnog pritiska iz siječnja i veljače", navode analitičari.

Dodatno, podaci CryptoQuanta ukazuju da je Bitcoin trenutno podcijenjen, s obzirom na to da je pao ispod 20. kvantila svog modela zakona snage. Iako je ovo dugoročni signal koji ne štiti od iznenadnih makroekonomskih šokova, sugerira da se pad događa na tržištu koje se već trguje znatno ispod prethodnih ekstrema.